本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海、北京报道

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近日，上海票据交易所（以下简称“票交所”）发布了《截至2023年1月31日承兑人逾期名单》，该名单与旧版的持续逾期名单口径相当，不过位列名单的主体数量相较上月旧版的持续逾期名单有明显下降。

谈及这一变化的原因，中泰证券研报指出，在《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》（以下简称“票据新规”）和《商业汇票信息披露操作细则》（以下简称“《操作细则》”）要求下，“承兑人逾期”的判定标准更严格。

中国银行研究院博士后邱亦霖告诉《中国经营报》记者，票据新规的实施对票据市场的发展具有重要积极作用。一方面，促进商业汇票服务实体经济需求，同时将不合理的票据及时出清，维护市场的公平交易，提升资源利用效率；另一方面，新规将促进商业银行与财务公司等更积极参与票据业务，提升流动性管理与资产负债管理水平。

完善票据信息披露

《截至2023年1月31日承兑人逾期名单》为票据新规实施后的首月承兑人逾期名单。

从名单内容来看，在2023年1月1日至31日期间，发生3次以上票据逾期，且月末有逾期余额或当月有票据逾期行为发生的承兑人的名单，名单中承兑人数量1554家。

从数量来看，普兰金服副总裁周海滨告诉记者：“承兑人逾期数量会明显减少，环比大幅下降3332家。”

按照《操作细则》，自本名单发布后，票交所将暂停为相关承兑人提供商业汇票承兑服务。被暂停承兑业务的承兑人次月不再构成承兑人逾期的，票交所恢复为其提供商业汇票承兑服务。承兑人也可以在结清全部逾期票据且已披露当期承兑人信用信息后，在“用户管理-承兑人公告管理”页面申请向市场发布承兑人公告说明逾期原因，公告提交后，票交所恢复为其提供商业汇票承兑服务。

在票据新规实施后，票交所票据信息披露平台重设了名单列表，现有的四个名单分别为：承兑人逾期名单、持续逾期名单、信用信息未披露名单和延迟披露名单。

除了数量上的变化，票据新规完善了“承兑人逾期”的判定标准。邱亦霖分析，从修订内容看，一是信息披露的范围扩大了，由商业承兑汇票扩大到了商业汇票；二是将“持续逾期”进行了更为严格的判定。新版细则中的“承兑人逾期”等同于旧版细则中的“持续逾期”，“持续逾期”的判定标准为在6个月内发生3次以上承兑人逾期，对承兑人的风险识别错误的可能性降低。

“举例来说，商业票据逾期并非都因为承兑人存在信用风险，由于票据交易系统较为复杂，非信用风险因素也可能引发城投票据逾期。关注承兑人发布的澄清公告可以帮助我们了解城投票据逾期背后是否存在信用风险。”中泰证券固定收益首席分析师周岳指出。

加强商票评级体系建设

进入2023年，票据新规正式施行，对票据市场的影响主要体现在规模上及合规管理上。

周海滨指出，从规模看，票据市场的承兑和贴现规模明显下降，如1月承兑21661.89亿元，同比下降25.79%，1月贴现13809.84亿元，环比下降34.51%；按日均对比看，同比下降9.76%，环比下降23.59%；从合规看，各家银行均加强了对真实债权债务关系的审核，如秒贴也需要每笔提供合同发票，部分银行增加了中台查验真伪的审核环节。

展望票据市场未来发展，周海滨认为，商票会迎来大发展，票据新规提出“以商票信息披露管控为主”，当前中国的民营企业和中小企业信用环境尚不健全，市场需要透明的信息获取渠道和专业的票据评级机制，来促进商票市场的横向发展，从国外经验看，票据市场基本遵循了从银票为主导向商票为主导转变的发展规律，当商票信用评级体系发展到相对完善，商票的承兑人数据被资金方使用时，资金方能够自主实现对商票信用风险的辨别，进行合理定价、索取合理的风险补偿，商业信用脱离银行信用进入自主发展阶段，未来随着我国在商票评级、信息披露、科技内嵌上不断完善，商票市场也即将迎来大发展。

江西财经大学九银票据研究院执行院长肖小和指出，建设统一票据市场有利于促进实体经济发展，畅通供应链、产业链发展，催生票据市场新模式、新业态，进一步促进全国统一大市场的形成，促进经济高质量发展。

就如何建设中国票据统一市场，肖小和建议：一是应推动票据信息披露机制不断深化，统一票据市场应不断完善票据信息披露机制，促进票据市场信息透明化发展，为进一步防控票据信用风险创造条件；二是应促进商业汇票信用评级体系建设，可考虑引入第三方评级机构设立商业汇票评级模型，批量化推动票据评级评估工作开展，为防控票据信用风险，提升市场参与者风险控制能力提供基础条件，以进一步保护市场投资者及持票人权益，维护票据市场秩序；三是应强化票据市场风险监测及预警机制，强化市场基础设施风险管控职能，提升其风险监测及预警能力，增强对票据、类票据等统一票据市场业务产品的风险控制水平，提升市场安全边际。

（编辑：朱紫云 校对：颜京宁）